Oura, l'une des sociétés leaders sur le marché des anneaux intelligents, accélère ses préparatifs en vue de son introduction en bourse prévue aux États-Unis. Selon Bloomberg, sur la base de sources proches du dossier, la société vise à lever jusqu'à 3 milliards de dollars via une introduction en bourse dès septembre. Bien qu'il soit indiqué que la transaction pourrait valoriser Oura à plus de 16 milliards de dollars, il semblerait que les investisseurs existants devraient vendre une partie importante de leurs actions lors de l'offre publique. Pour l'entreprise de plus de 900 salariés, avec des bureaux à San Francisco et en Finlande, ce chiffre représente une augmentation significative de la valorisation en un an seulement. Toutefois, les modalités de l'introduction en bourse et la valorisation finale peuvent varier en fonction des conditions de marché.
La valeur d'Oura a été déterminée à 10,9 milliards de dollars lors du cycle d'investissement de série E de 875 millions de dollars achevé en septembre dernier. Ce cycle, soutenu par Fidelity, ICONIQ, Whale Rock et Atreides, a été l'une des transactions les plus importantes de l'histoire du financement de l'entreprise. Les précédents investisseurs d'Oura comprennent des organisations telles que Dexcom, The Chernin Group, Forerunner Ventures, Coatue et Temasek, basée à Singapour. Si l'éventuelle valorisation IPO de plus de 16 milliards de dollars, citée par Bloomberg, se réalise, la société augmentera sa valeur de plus de 47 % sur une période d'environ un an. La croissance rapide des revenus d'Oura fait également partie des indicateurs qui peuvent être efficaces pour les investisseurs envisageant une valorisation plus élevée de l'entreprise.
La concurrence dans les technologies portables s'intensifie à mesure qu'Oura augmente rapidement ses revenus
Selon les données précédemment annoncées par l'entreprise, Oura a généré 500 millions de dollars de revenus en 2024. Précisant que ce chiffre passera à environ 1 milliard de dollars en 2025, l'entreprise prévoit des revenus de près de 2 milliards de dollars pour 2026. Ainsi, les chiffres annoncés par Oura indiquent que le revenu annuel peut approximativement quadrupler sur une période de trois ans. Cependant, la rentabilité, les dépenses, la part des revenus d'abonnement et d'autres détails concernant la situation financière de l'entreprise n'ont pas encore été rendus publics. Avec la publication du document d'enregistrement S-1 qu'Oura préparera pour l'offre publique, les investisseurs pourront accéder à des données plus détaillées sur la structure financière de l'entreprise, ses taux de croissance et les risques auxquels elle est confrontée.
Oura a donné les premiers signes concrets du processus d'introduction en bourse en mai et a annoncé avoir soumis confidentiellement les documents nécessaires à l'introduction en bourse aux États-Unis. La méthode de dépôt confidentielle permet aux entreprises d'examiner leurs informations financières et opérationnelles auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis avant la publication d'un document d'enregistrement public. Pour cette raison, les nouvelles de Bloomberg faisant état du mois de septembre s'inscrivent dans la continuité du processus de préparation entamé auparavant. Malgré cela, la date exacte de l’offre publique n’a pas encore été annoncée. Les conditions du marché, la demande des investisseurs et l'évolution du processus réglementaire peuvent affecter le calendrier et la taille de la transaction.
Les projets d'introduction en bourse d'Oura surviennent à un moment où la concurrence sur le marché des technologies portables s'est considérablement accrue. Alors que Samsung faisait son entrée dans la catégorie des bagues intelligentes avec le Galaxy Ring, Whoop, l'un des proches concurrents d'Oura, a modifié son positionnement précédent en se concentrant uniquement sur les sportifs. Whoop, qui est initialement devenu populaire parmi les athlètes professionnels et les utilisateurs qui se concentrent sur le suivi des performances, s'est récemment tourné vers un groupe d'utilisateurs plus large en ajoutant à ses produits et services des fonctionnalités de suivi des hormones et de tests sanguins pour la périménopause et la santé thyroïdienne. Suite à cette expansion, il a été rapporté que la valorisation de Whoop avait atteint 10 milliards de dollars en mars. De même, alors qu'Oura a séduit un groupe plus restreint d'utilisateurs souhaitant surveiller leurs données biologiques en détail au cours des premières années, il s'est transformé au fil du temps en un produit de consommation plus complet axé sur le sommeil, l'activité quotidienne et le suivi de la récupération.
Les préparatifs de l'introduction en bourse de la société ne sont pas la seule raison pour laquelle elle a été récemment à l'ordre du jour. Un recours collectif proposé la semaine dernière à San Francisco allègue qu'Oura a induit les consommateurs en erreur sur l'exactitude de ses fonctionnalités de suivi du sommeil. Plus précisément, les plaignants affirment que l'anneau mesure non seulement des données physiques telles que le rythme cardiaque ou la température, mais qu'il détermine également le stade de sommeil de celui qui le porte. La demande fait valoir que la détection précise des phases de sommeil nécessite des méthodes de mesure cliniques telles que des électrodes placées sur le cuir chevelu et des capteurs qui surveillent les mouvements oculaires. Par conséquent, cette affaire remet à l’ordre du jour la question de savoir comment les données de santé obtenues à partir d’appareils portables grand public sont définies et avec quel niveau de précision elles sont présentées aux utilisateurs.
Oura, en revanche, n'accepte pas les allégations de cette affaire. Dans la déclaration envoyée par la société à TechCrunch, il était indiqué que les autorités judiciaires compétentes répondraient aux allégations. Par ailleurs, il a été particulièrement souligné qu’Oura Ring n’est pas un dispositif médical et ne remplace pas les études cliniques sur le sommeil. Cependant, la société affirme que son système de détection des stades du sommeil a été validé dans plusieurs études et a montré des résultats positifs par rapport à la polysomnographie, qui est considérée comme la référence en matière de mesure du sommeil. Oura note également que des recherches tierces indépendantes soutiennent ses affirmations sur l'exactitude et décrivent publiquement les mécanismes et les mesures utilisés pour calculer les phases du sommeil.
L’introduction en bourse potentielle ouvrirait donc à un examen plus approfondi à la fois la croissance rapide d’Oura et les responsabilités auxquelles elle est confrontée dans le domaine des données sur la santé des consommateurs. Même si la valorisation de plus de 16 milliards de dollars représente une augmentation significative par rapport à la tournée d'investissement de l'année dernière, les chiffres de revenus annoncés par la société montrent également les attentes de croissance derrière cette augmentation. D’un autre côté, l’expansion des produits et services axés sur la santé par des concurrents tels que Samsung et Whoop révèle que le domaine dans lequel Oura opère devient de plus en plus compétitif. Le procès concernant l’exactitude du suivi du sommeil pose également l’un des risques juridiques auxquels l’entreprise peut être confrontée concernant la manière dont les mesures de santé sont communiquées aux consommateurs. Lorsque les documents d'introduction en bourse seront rendus publics, la croissance des revenus d'Oura, ainsi que sa rentabilité, la contribution financière du modèle de souscription et la manière dont l'entreprise explique ces risques aux investisseurs seront plus clairement évalués.
