Lorsque Intel a annoncé ses résultats financiers du quatrième trimestre 2025, les chiffres indiquaient une chose : la demande de processeurs se poursuit, mais la production ne peut pas y répondre. Alors que le chiffre d'affaires annuel est resté presque stable, il y a eu une baisse sur une base trimestrielle, ce qui a obligé à se concentrer sur les limites de l'offre plutôt que sur les ventes.
La société a clôturé son chiffre d'affaires à environ 13,7 milliards de dollars sur la période octobre-décembre. Même s'il y a eu une baisse d'environ 4 pour cent par rapport à la même période de l'année précédente, le chiffre annoncé reste proche de la fourchette supérieure des attentes d'Intel. À ce stade, le facteur qui déterminait le tableau n’était pas le désir de vendre, mais la quantité de produit pouvant être vendue.
Sur une base annuelle, les revenus ont totalisé 52,9 milliards de dollars, restant très proches du résultat de l'année précédente de 53,1 milliards de dollars. Cependant, cette proximité n'a pas caché les tensions vécues du côté de la production tout au long de l'année ; Au contraire, elle a révélé que l'offre limitée se reflétait directement dans les résultats financiers.
Le tableau devient plus clair lorsque l’on examine les détails des chiffres. Les produits axés sur les centres de données et l'intelligence artificielle ont augmenté de 9 % sur une base trimestrielle et de 5 % sur une base annuelle. En revanche, le côté client, qui comprend les processeurs de bureau et mobiles, a diminué de 7 % au cours du trimestre et de 3 % sur l'année. D’un autre côté, cette contraction était associée à la disponibilité des produits plutôt qu’à un manque de demande.
La direction d'Intel oriente les processeurs produits vers des zones rentables
Cette répartition révèle clairement le problème d’équilibre souligné par les dirigeants de l’entreprise lors de l’appel aux résultats. Intel semble avoir préféré orienter le nombre limité de puces qu'il peut produire vers le côté des centres de données et de l'intelligence artificielle, ce qui offre des rendements plus élevés. Il en résultait naturellement une pression sur l'offre sur les transformateurs grand public.
Le directeur financier d'Intel, David Zinsner, a clairement déclaré que la société consacrait principalement sa capacité interne de plaquettes au centre de données. Malgré cela, il a également été souligné qu'il n'était pas prévu de se retirer complètement du marché des clients. Mais dans la pratique, cette approche s’est traduite par des livraisons plus limitées de processeurs pour ordinateurs de bureau et portables.
Cette préférence est devenue plus visible lors du processus de préparation de la nouvelle génération de processeurs Intel Core Ultra Series 3. Cette plateforme, baptisée Panther Lake, cible spécifiquement les systèmes mobiles. Cependant, l'offre limitée au cours de cette période a directement affecté le nombre de produits à introduire sur le marché.
La congestion du côté de la production ne se limitait pas à la seule capacité. Le nouveau processus de production du 18A d'Intel n'a pas encore atteint le point souhaité du point de vue de l'efficacité. L'entreprise a déclaré avoir réalisé une augmentation de productivité d'environ 7 à 8 pour cent sur une base mensuelle. Malgré cela, il a été partagé que les taux de productivité de la première période avaient commencé à un niveau bas.
Le PDG Lip-Bu Tan a clairement indiqué que les progrès réalisés dans le processus 18A étaient conformes aux plans de l'entreprise, mais n'ont pas répondu à ses attentes. Cette déclaration montrait concrètement que toutes les puces sortant de la chaîne de production ne se transformaient pas en ventes et pourquoi l'offre restait limitée.
Intel prévoit que le volume de production augmentera au cours des prochains mois. Zinsner a déclaré que le premier trimestre était le point le plus bas et que l'offre diminuerait progressivement avec le deuxième trimestre. Malgré cela, il ne devrait pas répondre à toute la demande à court terme.
L’équipe des relations avec les investisseurs de la société a brossé un tableau similaire. Intel a clairement déclaré qu'il était en mesure de vendre toutes ses solutions Granite Rapids pour les centres de données équipés de processeurs Core Ultra Series 2 basés sur Lunar Lake et Arrow Lake. La seule raison pour laquelle davantage de produits ne pouvaient pas être proposés était la limite de production.
Par ailleurs, Intel continue de travailler sur de nouveaux procédés pour renforcer le côté production à moyen et long terme. Différentes variantes du 18A et le procédé 14A, toujours sur la feuille de route, sont au centre des projets futurs de l'entreprise. Les négociations avec des clients externes pour ces processus devraient être finalisées au cours du second semestre.
Sur le plan du design, la prochaine grande étape sera l’architecture de Nova Lake. Intel vise à ce que cette plate-forme soit prête d'ici la fin de 2026. Nova Lake couvrira les processeurs de bureau et mobiles et utilisera au moins en partie le processus de fabrication 18A.
Lorsque tous ces sujets sont réunis, le tableau qui se dégage ne change pas. Intel n'a pas de difficulté à vendre des processeurs, mais il ne peut pas en produire autant qu'il peut en vendre. Les résultats financiers montrent clairement que la demande reste forte et que le principal facteur déterminant est la capacité de production.
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